今天市场有两个信号值得留意。
一个是政策端的国务院国有资产的监督管理委员会方面，召开扩大会议，明确提出要建立健全全级次、全流程、全要素穿透式监管机制，实现对中央企业数据的实时监测、动态预警。按照规划，到“十五五”末，所有中央企业要基本建成全经营领域的数字化资源管理平台（DRP系统），做到“经营行为可视、资金流动可溯、重大风险可控”。
另一个是资金端的：南向资金26日净买入超30亿港元，港股通（沪）买入超25.82亿港元。港股AI应用层近期持续获得内地资金关注。
这两条信号放在一起，对迈富时（02556.HK）的指向非常清楚。
穿透式监管的本质，不是多装一套软件，而是重构央企的数据治理体系。
过去，央企的信息化更多是“流程线上化”——把审批、合同、财务搬到系统里。但穿透式监管的要求更进一层：它要的是从集团总部到末级子公司、从采购到销售、从资金到库存的全链条数据，都能被实时采集、自动校验、智能预警。
这意味着，央企对AI平台的需求，将从“能聊天、能写稿”的轻量工具，升级到能治理数据、能守住合规边界、能追溯决策过程的企业级智能体平台。
这正是迈富时“全栈Token工厂”和AI-Agentforce智能体中台的用武之地。
迈富时旗下的KnowForce AI知识中台，核心能力就是企业知识治理和合规审计；AI-Agentforce智能体中台，负责多智能体协同和流程编排；而数据私有化部署和信创适配能力，则直接满足央企对安全可控的硬性要求。
说得更直白一点：穿透式监管的政策落地，等于给迈富时的“企业智能体”产品线，发了一张明确的需求清单。
再看资金端。南向资金近期对迈富时的关注，底层逻辑正是从“政策→需求→收入”的传导。当市场看到政策给出明确的时间表（“十五五”末），央企数字化和AI治理的预算就有了确定性。谁能在合规、安全、可审计的框架里把AI接进企业流程，谁就能拿到这笔预算。
迈富时接下来的观察窗口，集中在三个验证点上：央企或国企客户是否出现明确的“穿透式监管”相关AI平台需求；AI应用业务的毛利率能否伴随“平台化”交付而改善；以及合肥智慧招商这类政务场景的标杆案例，能否复制到其他国资主导的产业场景中。
政策给方向，资金在投票，接下来就看公司能不能交出对应的收入结构和客户清单。
这才是穿透式监管新规之下，迈富时最值得跟踪的逻辑。
